sábado, 28 de julio de 2007

Visión del mercado a 27 de Julio

Corrección? No lo sabemos, ni lo pretendemos saber pero al final tanto va el cántaro a la fuente que se rompe. Ya lo comentábamos la semana pasada que si los índices no pueden ir para arriba al final buscan el camino por abajo. La excusa ha sido la posible crisis de liquidez que empiezan a detectar los mercados.

Ciertas noticias sobre un par de empresas alemanas que han debido paralizar sus operaciones corporativas por falta de financiación, riesgo de subprimes y ciertos hedge founds que han congelado sus retiradas de dinero por falta de liquidez han consolidado una espiral de nervios muy difícil de controlar. Se ha vuelto a oír palabras como credit crunch (contracción de crédito). En todo caso, la época de financiación ilimitada puede haber pasado a la historia.

La verticalidad de las bajadas ha abierto una nueva situación para el mercado. Han sido muy fuertes y han roto soportes importantes. La mayoría de ellas en el horario extendido americano y cercanas al horario de cierre de EE.UU.. Ahora es momento de mantener mucha tranquilidad y reevaluar la situación.

Los soportes de medio plazo de todos los mercados que seguimos habitualmente han sido destrozados a la baja. La verdad es que no pensábamos inicialmente que el nivel 4.330 de Eurostoxx y el nivel 1.490 de SP500 fueran a ceder con la rapidez que lo han hecho. La corrección puede ser la esperada durante mucho tiempo ante un mercado alcista desde el año 2003 que no había tenido ninguna seria en los últimos años.

La semana pasada la cerrábamos con muchas dudas que se han visto todas confirmadas. Entramos en una época de mucha volatilidad en los que va a haber grandes subidas intentando rebotar por parte de los mercados y grandes bajadas. Una gozada para los traders. Nos puede el alma de trader, para el que no importa llevar o no razón, si el mercado sube o baja, solo importa el seguimiento de los precios del mercado.

Además la duras bajadas de las bolsas han coincidido con la vuelta alcista de la renta fija. Siempre hay consuelo para gran parte del mercado.

Respecto al Ibex, solo confirmar la ruptura del nivel 14.600 en el que se había apoyado hasta 5 veces. Ahora no sabemos donde frenará pero los principales valores del índice no nos ayudan mucho. Solo Telefónica ha mantenido gran fortaleza durante la mayor parte de la semana, pero la avalancha general la ha podido.

Solo comentar como hecho anecdótico del nuestro mercado el tema de Astroc. Impresionante la psicología del mercado ante la noticia de la salida de su presidente. Especulación pura y dura.

En cuanto al cambio Eur/Usd se ha girado a la baja tras alcanzar el nivel de 1,3850 y cierra la semana en niveles de 1,3638. Respecto al Petróleo tipo West Texas sigue avanzando en su retorno a máximos y ya se sitúa sobre los 76,80 USD.

En conclusión, ruptura de niveles de medio plazo en los principales mercados bursátiles mundiales que animan a irse de vacaciones en liquidez total.

Hablamos…

lunes, 23 de julio de 2007

Reflexiones sobre Zeltia

El viernes, al fin conocimos, la primera noticia de la aprobación de un medicamento para Zeltia. El famoso hoy Yondelis y que muchos conocimos como ET 743.

Años llevamos esperándo esta noticia la mayoria de los inversores. Zeltia es una de las acciones queridas de nuestro mercado. Dedicarse a buscar medicamentos para luchar contra el cancer a partir de productos marinos hace que todos, de una u otra manera nos sintamos encantados con los éxitos de la empresa.

Es verdad que hace unos años eramos unos románticos y esta acción estaba en el centro de nuestro corazón, pero al igual que Zeltia para lograr la aprobación de Yondelis, hemos evolucionado. Ahora somos o creemos ser unos inversores mucho más frios y profesionales que no tomamos nuestras decisiones por impulsos. Seguimos solo y exclusivamente por los precios. Y la sesión del viernes fue día para vender al menos una parte de la cartera.

La sesión fue muy especial muy especial pero si la observamos objetivamente solo podemos comprobar que la acción se jugaba al todo o nada con la decisión de hoy. Si se lograba la aprobación, se daba el respaldo necesario para seguir investigando y desarrollando productos y si no se lograba se quedaba el proyecto muy tocado.

El análisis estaba claro tras la noticia. Se debía abrir por encima de 9 € y aunque en ciertos momentos de la subasta inicial de apertura se buscaba abrir sobre los 10,25 €, al final aperturó la cotización en 9,84. A partir de ahí, la sesión solo ha servido para recortar hasta los 9,39 € del cierre. Mientras los que han sufrido muchos años soltaban papel y realizaban beneficios, los especuladores entraban con el ruido de la noticia. Así se han negociado algo más de 18 millones de acciones. Si mis datos son correctos, record de volumen negociado por este valor en una sesión.

Y a partir de ahora? Que podemos esperar? Bien, técnicamente debe mantenerse a partir de ahora por encima de la zona de 9 €. El nuevo producto, sobre todo, respalda la gestión y anima a seguir investigando pero el desarrollo de cada uno de ellos será largo y costoso. Es verdad que si los productos van logrando su éxito en el mercado, el valor va a seguir subiendo con el tiempo y recuperar algún día su precio por encima de los 21 €.

La sesión de hoy lunes ha confirmado el goteo a la baja (9,21 €) del valor hasta que compruebe soportes y sepamos a que atenernos.

Hablamos ...

domingo, 22 de julio de 2007

Visión del mercado a 20 de Julio

De momento parece que va a ser que no. No hemos roto los máximos. Seguimos con la situación lateral cuando hace una semana creíamos haber logrado salir de ella, con serios riesgos de comenzar una nueva corrección. Un fallo en las actuales alturas de los índices no tiene muy buena pinta.

La sesión del viernes, por cierto, fue de las que ponen en duda la tendencia. Ahora mismo solo sabemos que damos bandazos, día si, día no. Y que el cierre semanal, al menos en Europa, nos anima a pensar en tomar posiciones bajistas a corto plazo. Eso sí, a medio y largo plazo se mantiene la tendencia alcista sin más incidencia.

En Europa, la semana que nos han dejado el Dax y el Eurostoxx ha sido de fallo en las alturas. Y ya sabemos que cuando algo inquieto y nervioso como son los mercados bursátiles no pueden ir hacia arriba pues buscan apoyo por abajo. El problema es que tras las subidas que soportan los índices en los últimos tiempos, el apoyo está alejado.

Wall Street ha estado más tranquilo pero tampoco tranquilizador. El Dow Jones Industrial cerró el jueves en el nivel 14.000 como el que corona una gran cima montañosa. El nivel no se superó y su simple toque parece haber certificado que las fuerzas se han extinguido en ese sentido y habrá que descender a retomar oxígeno.
El SP 500 también ha dado muestras de cansancio tras volver a sus máximos históricos y no se ha atrevido a romperlos. Y solo el Nasdaq mantiene su figura alcista aunque tras el tirón de las últimas semanas también daba signos ayer de querer corregir parte de su subida.

En España, el Ibex 35 tras parecer durante la semana que se atrevía a mantener el nivel 15.000 y afrontar la resistencia de 15.280. Pues ni una cosa, ni la otra y al cierre semanal perdía hasta el nivel 15.000. Y Telefónica, uno de los valores en los que se había apoyado el último tramo alcista, dejaba una figura técnica muy bajista pendiente de confirmar si baja de 17 €. Todo, buenas noticias. Cuando esperábamos encontrar fortaleza hemos encontrado muchas dudas. Los grandes valores no pudieron compensar las caídas del sector constructor y al final aprovechando el vencimiento de futuros mensual, todos acabaron cediendo posiciones.

Por otro lado, el hecho agradable de la semana ha sido Zeltia. Al lograr la aprobación del Yondelis ratifica sus sistemas de investigación en recursos biológicos marinos. Ahora tras la erupción del viernes en su cotización, se calmará en unos días, para reiniciar posiblemente el camino alcista. En todo caso, una gran noticia para los que un día amamos la acción.

En cuanto al cambio Eur/Usd sigue repuntando hasta los 1,3826 y ya mira con simpatía la zona de 1,40. Respecto al Petróleo tipo West Texas sigue avanzando en su retorno a máximos y ya se sitúa sobre los 75 USD.

Por otro lado, los bonos parecen haber hecho de momento suelo y ayer viernes, el Bund alemán dio una bonita señal alcista. Habrá que seguirlos muy de cerca porque igual hay que pasarse a la renta fija.

En conclusión, seguimos con dudas en los mercados bursátiles. La lateralidad del mercado se alarga en el tiempo cuando creíamos haberla vencido. Parece que toca esperar para retomar posiciones de trading tendencial.

Hablamos…

jueves, 19 de julio de 2007

Resistencias por todos los lados

Llevamos unos días sin hacer ningún post porque no podemos añadir mucho más a la situación actual.

Los mercados están en zonas de máximos y son alcistas a medio y largo plazo pero en estos días no se están logrando superar con claridad. Solo el Nasdaq parece tenerlo claro y ha dado una gran señal alcista a medio plazo.

Es verdad que los principales se enfrentan a resistencias muy fuertes. Así impone muchísimo el valor 14.000 para el índice Dow Jones, así como los máximos del año 2000 tanto del SP500 como del Dax alemán. Estas resistencias nos tienen frenados durante los últimos días.

El mercado necesita un impulso para lograr batir estas zonas de máximos. Esperabamos que desde la presentación de resultados o desde alguna noticia macroeconómica iban a encontrar la excusa. De momento las noticias que vienen de ambas fuentes no nos ayudan a lograrlo.

Por otro lado, el sentimiento de mercado de los inversores es muy alcista y precisamente por ello y en base a la teoria del sentimiento contrario los mercados no logran encontrar los estímulos necesarios.

Otro de los análisis, que están apareciendo estos días y que preocupan a ciertos operadores, es el escaso número de valores que se encuentran en máximos o a menos de un 2 % de esos niveles dentro de los índices que afrontan sus máximos. Es decir, se está cerca de máximos o intentando batirlos en base a pocos valores que han subido mucho en lugar de la muestra de fortaleza que significaria que el 75 % u 80% de los componentes del índice estuvieran en máximos o muy cerca de conseguirlos.

El peligro es que si la situación actual se alarga en el tiempo se incrementa proporcionalmente el riesgo de sufrir correcciones de los índices. Si no pueden romper al alza buscarán el camino, al menos a corto plazo, a la baja.

Nuestro Ibex 35 es un caso aparte. Ante el vencimiento de futuros mensuales que se producirá mañana viernes y el despertar de los valores directores del índice hemos tenido unos días con mas alegria que en el resto de los índices. Veremos si las fuerzas continuan intactas a partir del lunes.

Hablamos ...

domingo, 15 de julio de 2007

Visión del mercado a 13 de Julio

Wall Street se ha decidido a romper sus máximos y se ha dejado guiar por los impulsos alcistas del Nasdaq. Durante la sesión del jueves tanto el Dow Jones Industrial como el SP500 atacaron sus máximos y se deshicieron todas las dudas que a corto plazo aparecían. En los últimos días parece que hasta el Nikkei japonés se va a unir a la fiesta.

Mantenemos nuestra opinión del desarrollo de un nuevo tramo alcista desde los niveles actuales que veníamos comentando durante las últimas semanas aunque hasta el último momento no hemos tenido la confirmación esperada.

La semana comenzó con muchas dudas en todos los índices. Ha sido una semana de muchos nervios y con continuas alzas y bajadas que han puesto los nervios de punta a más de un operador. Tan pronto se generaba una señal bajista por descarga de papel como un giro alcista tras la noticia de la OPA de turno. El Dow Jones de la mano de las materias primas y la posible OPA de turno mostró en la sesión del jueves toda su fortaleza y rompió sus máximos previos deshaciendo cualquier posibilidad de dobles o triples techos que se pretendían formar en sus gráficos diarios.

Detrás del DJ, el SP 500 le siguió sus pasos y ante estos ánimos se quedaron a los principales índices europeos a la puertas de máximos al cierre de la semana. Su ruptura relanzaría las energías en el resto de índices europeos. El Nikkei en Japón se quedó también a las puertas de sus máximos relativos.

En España, el Ibex 35 por fin parece que se ha atrevido a consolidar el nivel de 15.000 tras visitar de nuevo las cercanías del nivel de soporte en los 14.600 puntos. Parece que los defensores de estos niveles pasan a ser los valores de referencia de nuestro mercado a los que les toca liderar los nuevos avances. Nos referimos a Telefónica que por fin el viernes cerró en 17,07 y se espera el impulso de los grandes bancos como Santander y BBVA.

Por otro lado, el valor caliente de la semana ha vuelto a ser Zeltia. Si por fin logra la aprobación del Yondelis subirá como un cohete pero si al final no lo consigue volverá a recaer con fuerza. El lunes tendremos el resultado.

En cuanto al cambio Eur/Usd sigue repuntando hasta los 1,3780 máximos absolutos hasta el momento. Respecto al Petróleo tipo West Texas sigue avanzando y ya se sitúa sobre muy cerca de los 74 USD y parece querer seguir ascendiendo. Si supera los 80 USD podríamos volver a pensar en precios a medio plazo de 100 USD.

En conclusión, parece que las dudas se están resolviendo por el lado alcista. Lo que creemos es que el desenlace al trayecto de los últimos meses se realizará con cierta fuerza tras el periodo de tiempo en el que los índices han utilizado para asaltar sus máximos anteriores. Solo nos queda alinearnos con la tendencia y seguirla.

Hablamos ...

viernes, 13 de julio de 2007

Máximos en Wall Street

Tras la jornada vivida por los mercados américanos ayer jueves ... poco queda añadir.

El Dow Jones Industrial, el DJ Transportes y el SP 500 han acabado por romper las resistencias y las figuras técnicas de dobles y triples techos que se intentaban formar y han vuelto a marcar máximos. Han vivido un rallie alcista que posiblemente permitirá en la jornada de hoy la fiesta en los mercados europeos.

Hasta ayer solo el Nasdaq parecía capaz de romper sus máximos y posiblemente ha influido en los ánimos del resto de índices.

Al coincidir en viernes la jornada de hoy se pueden marcar cierres semanales alcistas en muchos valores o índices que nos mostrarán el camino para los próximos meses.

Hablamos ...

martes, 10 de julio de 2007

Peligro de fallo en zonas de máximos

Hoy Wall Street ha vuelto a fallar en las alturas. Todos los índices americanos y los europeos abiertos en ese momento hasta las 22 horas de la noche en horario europeo se han girado peligrosamente a la baja.

Era una de las posibilidades de las que hablabamos hace días. Si se confirmaban los techos de Dow Jones y Dax, al menos a corto plazo, tocaba giro brusco a la baja. En este momento no están confirmados aún pero habrá que seguir con atención las sesiones de los próximos días.

Todos los índices sin excepción, incluido el Nasdaq que nos habia dado muchos ánimos con los cierres de la pasada semana, se han girado dibujando tremendas velas envolventes bajistas en gráficos diarios y confirmando los movimientos de Europa. Ahora los niveles a vigilar pasan a ser los 13.200 para el Dow Jones y los 1.490 para el SP 500. Su pérdida agravaría las pérdidas y confirmaría las figuras técnicas.

Ya durante la sesión europea, los principales índices como Eurostoxx 50, Dax, Ftse 100 y CAC 40 habian dibujado velas similares siendo quizá más peligrosas por la zona en la que se han formado. Se han formado en las zonas donde se debian atacar las zonas de máximos anuales.

En España, nuestro Ibex ha cerrado en negativo con solo 4 valores del índice en positivo y 2 sin cambios. La debilidad mostrada por los principales valores y las fuerzas bajistas confirmadas por Wall Street nos sugieren una apertura muy débil para la señal de mañana en la que se puede poner a prueba el soporte de 14.600. El índice ha empezado a marcar máximos decrecientes sobre este nivel. Su pérdida al cierre de la sesión podría suponer una caida relevante de nuestro mercado.

Mucha atención y a ver como evoluciona la sesión de mañana miércoles.

Hablamos ...

sábado, 7 de julio de 2007

Visión del mercado a 6 de Julio

Ha llegado el momento de la verdad. La resolución no puede esperar muchas jornadas más. O bien, los mercados eligen salir al alza desarrollando un buen tramo o bien, se deciden a recortar tras fallar en el presente intento alcista.

Nuestra opinión es que la salida va a ser alcista tras los últimos meses llenos de correcciones e inestabilidad en la mayoría de los mercados y que el segundo semestre del año nos va a traer grandes sorpresas positivas para el desarrollo de los precios en los mercados.

Actualmente los riesgos que traerán inestabilidad a los mercados pueden venir desde la cotización de los bonos (Bund y T-notes), que no han confirmado aún su giro alcista, o por los riesgos inflaccionarios. Ambos conllevarían la modificación del inicio de la bajada de los tipos de interés que se descuenta para EE.UU. a finales de este ejercicio.

La semana ha estado marcada por la festividad del Independence Day en EE.UU. y todos los mercados han girado en torno a ella. Los primeros días de la semana coincidiendo con el inicio de mes, los mercados tuvieron una ligera tendencia alcista debido a pautas estacionales y prefestivas dejando para el jueves la aparición de las dudas en Wall Street que en Europa se tradujeron en unas caídas inesperadas. Para acabar la semana girándose y quedando todos ellos en una buena disposición para intentar lograr nuevos máximos.

Así, en Europa, tras la debilidad mostrada durante toda la semana, la mayoría de índices como Eurostoxx 50, Ibex 35, Cac 40 (francés) y Ftse 100 (inglés) cerraron la semana deshaciendo el intento bajista del jueves. El Dax alemán se quedó a las puertas aunque su futuro que cierra a las 22 horas sí que lo consiguió en el último instante.

En Wall Street, el índice que se mostrado más fuerte y ha liderado la semana ha sido el Nasdaq, tanto el 100 como el Composite. Atención a la tecnología que puede liderar las futuras operaciones. Hace semanas que lo veníamos comentando y su escape alcista se ha consolidado en los últimos días. Al cierre del viernes, tanto SP500 como Dow Jones se han quedado en situación de romper sus inmediatas resistencias en las aperturas o primeras horas de sesión del lunes. Si acompañan, todos los mercados una vez más se habrán correlacionado y colocado en la misma situación.

En España, el Ibex 35 por fin se ha atrevido a volver a cerrar por encima del 15.000. La jornada del viernes parece haber empezado a despertar a ciertos valores que han vivido un largo periodo sabático. Me refiero a los lideres del mercado español: Telefónica y los gemelitos (BBVA y SCH) como los llama cariñosamente el sr. Saez del Castillo.

En cuanto al cambio Eur/Usd sigue repuntando al cierre de la semana hasta niveles de 1,3626. Se ha parado justo en un nivel de resistencia. Respecto al Petróleo tipo West Texas sigue avanzando y ya se sitúa sobre muy cerca de los 73 USD.

En conclusión, ha llegado el momento de retomar la tendencia que ha sido puesta a prueba en los últimos tiempos. Toca enfrentarse a las resistencias claves de los mercados que podríamos señalar en el 4.600 del Eurostoxx y el 15.300 del Ibex. Esta vez puede ser la buena.

Hablamos ...

jueves, 5 de julio de 2007

Mal de altura

Los mercados se la están jugando en estos días. No queda más tiempo. O desde el punto donde se encuentran logran romper sus máximos anteriores y se deciden por montar un tramo alcista o desde este mismo punto fallan y montan una corrección más seria de la vivida a mediados del pasado mes de Junio.

Las probalidades de que ocurra una u otra posibilidad están más o menos igualadas aunque tras lo sucedido en la sesión de hoy aumenta el sesgo negativo que solo añade pesimismo a esta resolución.

Ya avisabamos, la pasada semana, del peligro de que los gráficos dibujaran un doble techo en el índice Dow Jones. Ahora el peligro se ha extendido al Dax que se encuentra en la misma situación mientras que los índices directores SP 500 y Eurostoxx 50 no pueden con sus resistencias inmediatas y aumentan por momentos sus posibilidades de un giro bajista.

El Ibex 35 ni siquiera se ha podido acercar a los máximos del impulso anterior en los 15.250 y en la zona de 15.000 le ha salido mucho papel.

Tras el impulso alcista del inicio del mes y la pauta de festividad en EE.UU. es la hora de la resolución. Lo vamos a comprobar en las próximas horas o días.

La clave de todo este proceso de los mercados bursátiles puede estar en los bonos. La vuelta alcista que intentaron montar a finales del mes de Junio no parece haber tenido éxito y puede haber quedado deshecha en la sesión de hoy. Una apertura bajista en la sesión de mañana viernes puede arrastrar a las Bolsas detrás de ellos.

No ayuda tampoco a las bolsas europeas los nuevos ánimos alcistas que mantiene el Euro frente al US Dollar.

Hablamos ...