domingo, 27 de abril de 2008

Visión actual del mercado

Arriba o arriba, no queda otra opción. Los mercados se han pasado más de 3 semanas dando bandazos y consolidando el punto de escape. El gran rebote que llevamos semanas esperando parece que ha llegado al punto de ser lanzado aunque falta lo más importante. Prender la mecha y rebasar las resistencias. Recordamos que igual el primer intento no es el bueno. Los segundos esfuerzos suelen ser más certeros.

Los mercados se han ido acercando a sus resistencias importantes poco a poco, que a nivel mundial se ha fijado en el nivel 1.400 del SP 500 y han finalizado la semana pegados a ellas (1.397,84). El inicio de esta próxima semana se estima vital pero se necesita el concurso del sector financiero para que apoye la subida.

Por otro lado, el largo tiempo que se ha tomado el mercado para estabilizar la situación que ha casi acabado con la paciencia de muchos de los inversores en tendencia puede ser bueno a la larga. Muchos analistas apreciamos figuras del tipo H-C-H en los principales mercados que de confirmarse conllevan objetivos cercanos a las zonas de máximos anteriores. Parece que los mercados asumen haber descontado el peor de los escenarios posible y se lanzan a rebotar aunque a la economía real aún le falte un tiempo para empezar a repuntar. Posiblemente nos enfrentemos a un segundo semestre alcista.

No podemos perder de vista que hemos llegado a la situación actual con el petróleo muy cerca de los 120 USD y que el cambio EUR/USD tras tocar durante la semana 1,60 ha finalizado la semana en 1,5628.

Respecto al mercado español, dentro del Ibex 35 consideramos que los sectores que deben tirar en el momento actual son bancos y grandes constructoras. Los principales valores de ambos sectores empiezan a dar potentes señales de entrada.

En conclusión, parece que el movimiento correctivo de las últimas semanas se acerca a su final. Para bien o para mal.

Hablamos ...

domingo, 13 de abril de 2008

Visión actual del mercado

Como comentábamos la semana pasada, los mercados debían corregir ante la falta de fuerza para escalar nuevas posiciones y el retroceso al que hemos asistido durante estos días, hasta estos momentos, nos parece dentro de lo normal. Es más, durante las primeras sesiones de la próxima semana podríamos ver cesiones adicionales de los mercados. No podemos olvidar la actual situación. Bernanke nos ha recordado que la actual crisis financiera era la peor para EE.UU. desde la segunda guerra mundial.

Nuestra zona de control actual para mantener una estrategia alcista de corto plazo se encuentra en el nivel 3.576 del Futuro del Eurostoxx con cesión máxima hasta la zona 3.530. La semana cerró en 3.590 y de ahí el posible margen de bajada. Mientras se respeten esas zonas, mantenemos los objetivos que nos planteábamos hace unas semanas para ver un rebote hasta el entorno de niveles de 4.100 para Eurostoxx y de 1.460 para SP500.

Por otro lado, los datos económicos publicados siguen confirmando la rotundidad de las palabras del director de la Fed. Como muestra, el último dato de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan ha mostrado el peor dato desde el año 1982 con las peores expectativas de inflación desde 1990; y por otro lado, los pobres resultados del gigante General Electric, lastrado por su unidad financiera.

Mientras, en Europa, Trichet ha dejado muy claro por enésima vez que no va a bajar tipos de interés de momento. El FMI ha rebajado las previsiones de crecimiento, especialmente para nuestro país, mientras que el IPC español ya se ha situado en el 4,5 %. Mientras el EUR/USD se sitúa en zona de máximos de 1,58 y el petróleo ronda los 110 USD.

Durante este fin de semana, en la reunión del G7 se ha instado a las grandes entidades financieras mundiales a hacer pública su nivel de pérdidas y de riesgos en los próximos 100 días. Todavía nadie se fía de las cifras conocidas. Por otro lado ha mostrado su preocupación por la tendencia del USD y su influencia en la estabilidad económica. En su comportamiento frente a los cruces con el Euro y con el Yen puede estar la clave para las próximas sesiones de las Bolsas.

Respecto al mercado español, el Ibex 35 ha liderado las bajadas durante la semana haciendo bueno su carácter de exagerar el movimiento del resto. En relación a valores nacionales no podemos destacar ninguno especialmente. Han seguido el sentimiento general de Europa y se han pasado la semana corrigiendo parte de las alzas anteriores. No debemos olvidar que un 14 % del índice está prestado y con unas enormes ganas de ahondar en las bajadas.

En conclusión, tras romper las primeras resistencias de los mercados estamos asistiendo a un movimiento correctivo. Si se confirman las zonas, tras su giro deberíamos asistir a una subida que se extendería durante varias semanas. Pero hemos de mantener la paciencia. Para perder dinero siempre hay tiempo. No debemos perder la idea de rebote dentro de un movimiento bajista más amplio al menos hasta que no esté confirmado vía precios. Si las manos fuertes están tranquilas y no han entrado de momento; no debemos ponernos nerviosos el resto.

Hablamos ...

domingo, 6 de abril de 2008

Visión actual del mercado

Se han cumplido las expectativas de corto plazo y los mercados han conseguido romper sus primeras resistencias de corto plazo. Tras el esfuerzo realizado en una sola sesión, los mercados se han parado ante el dilema de corregir proporcionalmente, necesario si queremos creer en la subida, o continuar avanzando hasta el siguiente escalón. Mantenemos los objetivos que nos planteábamos hace una semana en el entorno de niveles de 4.100 para Eurostoxx y de 1.460 para SP500.

Lo peor, en cualquier caso, parece haber pasado para el corto plazo. Si bien no debemos olvidar que el mercado tanto a medio como a largo plazo continúa en tendencia bajista y los fuertes rebotes son típicos en esta situación. Durante la semana, todas las noticias macroeconómicas siguen confirmando la delicada situación en la que nos encontramos pero en algún caso, como los datos referidos al ISM tanto manufacturero como servicios han superado ligeramente las expectativas. La debilidad de los datos sobre empleo del viernes nos han seguido recordando la situación actual de la economía.

Para la próxima semana esperamos algún recorte consolidativo hacia las resistencias rebasadas que nos permitiría una incorporación al movimiento con menor riesgo. Se debería corregir el actual momento de sobre compra a corto plazo. Por otra parte, también lo deberíamos hacer en el caso de superación de los máximos de la pasada semana. Otro indicador que confirma la relajación del mercado es la volatilidad que se ha reducido en gran medida.

En conclusión, se ha salvado la primera resistencia de los mercados que se debería probar en movimiento de pull back. Tras ello, los mercados deberían seguir rebotando acorde a la gran bajada sufrida desde principios de año. No deberíamos en ningún caso correr tras los precios y como siempre debemos seguir ciñéndonos a las reglas de nuestro plan de especulación.


Hablamos ...