lunes, 13 de abril de 2009

Visión actual

Tras tomar unos saludables días de desconexión, aprovechamos la jornada de festividad en Europa que coincide con el Lunes de Pascua para analizar el punto de mercado en el que nos encontramos.

 

Durante las últimas semanas, los mercados bursátiles han asistido a un rebote necesario tras las duras caídas anteriores. La estructura de la subida no nos ha convencido al deberse en su mayoría al movimiento de cierre de posiciones cortas, a la vez, que se ha detectado en las alturas importantes cifras de distribución del papel. El movimiento de las Bolsas ha ido correlacionado con el ajuste de precio en los bonos. La pérdida de confianza en el sistema económico actual tardará en recuperarse con lo que no esperamos tampoco recuperaciones extraordinarias.

 

Los cierres de posiciones mensuales de este mes de Abril se nos antojan vitales para valorar las probabilidades de la continuidad del rebote para los próximos meses. La atención de los operadores se fija en los mínimos del mes de Febrero, su pérdida sería muy dura para el desarrollo futuro de los mercados. Mientras que esos niveles no se perforen, se podría empezar a pensar en mayores desarrollos alcistas de los precios dentro de una estructura de rebote dentro de un mercado bajista con posibilidad de desarrollar un mercado lateral durante gran parte de este ejercicio.

 

Lo complicado de este tipo de estructura es que cualquier noticia negativa hará sufrir al mercado y puede despertar de golpe los miedos actualmente adormecidos de semanas anteriores provocando duras recaídas.

 

El activo de moda en esta época de inestabilidad puede ser el Oro que se ha tomado un descanso tras situarse en los entornos de 1.000 USD a finales del pasado mes de Febrero. En Bolsalia, la feria de la Bolsa que recientemente se ha celebrado en Madrid, los expositores que apostaban por este activo no daban a basto para atender todo tipo de información. Destacaron, también, las consultas de afectados por hipotecas en divisas, especialmente Yenes, que dudan sobre el camino a tomar tras los reveses sufridos.

 

En cualquier caso, en estos momentos, el trading activo basado en multiestrategia y multimercado parece la mejor solución para enfrentar los actuales riesgos del mercado.

 

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jueves, 2 de abril de 2009

Resituando el mercado


Tras unas sesiones de dudas totales sobre el lado que finalmente elegirían los principales mercados que seguimos: Eurostoxx50 y SP500. Parece que empezamos a ver la luz.

Durante la sesión de ayer, miércoles, los bajistas no lograron rematar el esquema que habían pretendido durante un par de sesiones para volver a controlar la situación y fueron los alcistas tras los datos en EE.UU. de las 16 horas (hora europea) cuando se lanzaron sin descanso a batir las posibles resistencias y volver a tomar el control del mercado. Al cierre de la sesión se confirmó la recuperación de la iniciativa por parte de los alcistas.

Para próximas sesiones pensamos que el mercado en algún momento puede corregir parcialmente la subida de ayer hasta la zona de 2.015 para el Futuro del Eurostoxx 50. Esa zona supone para la sesión actual el pivot central del día y la zona de máximos anteriores en gráficos intradiarios.

En estos momentos, las alzas se han tomado un descanso al llegar a los máximos anteriores situados en 2.107. Si se supera esta zona con claridad se pueden poner muy nerviosos los bajistas que siguen en el mercado y podría acelerarse la subida.

Bajo nuestro punto de vista, continuamos en el desarrollo de un rebote dentro de una tendencia bajista de medio plazo.

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miércoles, 1 de abril de 2009

Cuestión de números


En las últimas horas no paran de llegar datos sobre la situación del sector financiero en nuestro país y sobre la intervención de la CCM, lo que a su vez nos provoca comparar el volumen de las cifras que se barajan.

De que estamos hablando, cuando el gran plan de impulso económico para este año por parte del Gobierno a los ayuntamientos asciende  a 8.000 millones de €uros y la línea de avales, que no  necesaria para reflotar la citada caja de ahorros intervenida asciende a 9.000 millones.

De que nos hablan cuando los resultados que presentaba CCM para el año 2008 hasta hace unos días eran de un beneficio de 30 millones de €uros y hoy, en la prensa, se cifra la pérdida real del ejercicio en al menos 800 millones de €uros.

Que entendemos cuando el gobernador del Banco de España nos dice que posiblemente habrá que intervenir nuevas entidades y, a la vez, miembros del Gobierno, con su Presidente a la cabeza nos dice que aquí no pasa nada.

Ante todo esto, solo pensamos que esta crisis comenzó por una gran crisis de confianza entre los componentes del mundo financiero y ésta, se extiende día a día a toda la sociedad sin que podamos apoyarnos en ningún punto.

La conclusión conjunta de los datos indica que posiblemente nos siguen ocultando la realidad y que los datos aún no han sido puestos sobre la mesa para ser valorados por todos. Esta mañana sabíamos que Credit Suisse cifraba en 60.000 millones de €uros, las necesidades de capital del conjunto de las entidades de nuestro país. Veremos al final en que cifra se queda el agujero al final.

Ah, por cierto, la cifra inicial que se comentaba en los círculos financieros de 3.000 millones de  €uros como necesidad de capital del fondo de garantía de depósitos, que necesitaba CCM para su intento de fusión con Unicaja supone el 80 % del total del volumen de dicho fondo.

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